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可转换永久债券成为ww88优德官网中文登录补血的武器 中小ww88优德官网中文登录需求旺盛

2021-03-01 15:27 来源:ww88优德官网中文登录证券报

ww88优德官网中文登录2021年以来,已有3家ww88优德官网中文登录发行永久债券,4家ww88优德官网中文登录获准发行永久债券。

ww88优德官网中文登录值得注意的是,1月20日,宁波尚同ww88优德官网中文登录发行了国内首只单转换型永续债,认购倍数为2.1倍。分析师认为,可转换永久债券具有可转换债券的保护功能,对投资者更具吸引力。

4家ww88优德官网中文登录获批发行永续债

据统计,2021年以来,九江ww88优德官网中文登录、宁波尚同ww88优德官网中文登录、浙江臭洲商业ww88优德官网中文登录三家ww88优德官网中文登录分别发行了30亿元、5亿元、10亿元的永续债券。

ww88优德官网中文登录除了上述三家ww88优德官网中文登录,记者梳理了ww88优德官网中文登录银监会官网信息,发现自今年年初以来,已有四家ww88优德官网中文登录获批发行永久债券。2月24日,中信ww88优德官网中文登录获准发行不超过400亿元ww88优德官网中文登录的永久债券;1月28日,绍兴ww88优德官网中文登录获准发行不超过15亿元ww88优德官网中文登录的减记永久债券;1月25日,福建海峡ww88优德官网中文登录获准发行不超过10亿元ww88优德官网中文登录的永久债券;1月15日,民生ww88优德官网中文登录获准发行不超过800亿元ww88优德官网中文登录的永久债券。

值得注意的是,今年1月20日,宁波尚同ww88优德官网中文登录发行了国内首只单转换型永续债,规模5亿元,票面利率4.80%,认购倍数2.1倍。

业内人士认为,可转换永久债券是一种有权利的资本补充工具。与之前发行的减记资本债券相比,减记资本债券在风险事件触发时会直接减记,可转换永续债券可以转换为股权,参与发行人剩余资产的分配。从国际惯例来看,可转换永久债券具有可转换债券的保护功能,得到投资者的普遍认可。中信证券明明债券的研究团队认为,可转换永续债券可以在一定程度上降低中小ww88优德官网中文登录的增资难度。

中小ww88优德官网中文登录需求旺盛

据统计,2020年ww88优德官网中文登录发行的永续债券规模为6016亿元,同比增长18.05%。其中,25家中小ww88优德官网中文登录发行的永续债券规模为866亿元。2019年,只有4家中小ww88优德官网中文登录发行了596亿元ww88优德官网中文登录的永久债券,其余由大型国有ww88优德官网中文登录和股份制ww88优德官网中文登录发行。

根据ww88优德官网中文登录保监会的数据,2020年第四季度,大型商业ww88优德官网中文登录和股份制ww88优德官网中文登录的资本充足率分别为16.49%和13.60%,而城市商业ww88优德官网中文登录和农村商业ww88优德官网中文登录的资本充足率分别为12.99%和12.37%。可见,以城市商业ww88优德官网中文登录和农村商业ww88优德官网中文登录为代表的中小ww88优德官网中文登录的资金补充压力还是比较大的。

上海ww88优德官网中文登录相关人士表示,目前中小ww88优德官网中文登录资本补充面临多重困难:一是实体ww88优德官网中文登录导致的利润下降与内生资本补充的冲突;二是业务运营的周期性波动与ww88优德官网中文登录资本补充的可持续性不匹配;第三,ww88优德官网中文登录资本补充的同质性和信贷分层导致中小ww88优德官网中文登录发债补充资本的挤出效应;第四,在监管严格的背景下,股东权责失衡导致合格股东缺乏,中小ww88优德官网中文登录股权吸引力下降;第五,中小ww88优德官网中文登录内部的两极分化和资本补充的马太效应。

为了解决中小ww88优德官网中文登录的资金补充问题,相关部门相继推出了一系列支持措施。比如去年银监会发行《ww88优德官网中文登录银保监会关于保险资金投资ww88优德官网中文登录资本补充债券有关事项的通知》“放宽”保险资金投资ww88优德官网中文登录的资本金补充债券;今年1月25日,ww88优德官网中文登录人民ww88优德官网中文登录会同银监会设计完善了可转换资本债券相关制度。

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